Yine, yeni, yeniden ECB (mi) ?

Haftasonu IMF 2014 SPRING MEETINGS etkinliği çerçevesinde sayılı Merkez Bankası Başkanları Washington’da buluştular. Toplantının ilgi çekenlerinin başında elbette ki Draghi ve ekibi geliyordu. Sanırım iki önemli konuşma Euro’nun bundan sonraki kur seviyesi üzerine yapılacak, hatta yapılmış tüm yorumların yanıtlarını içeriyor.

Öncelikle Draghi’den mevcut kur seviyesi ve bunun olası etkileri üzerine yorum geldi… Euro’daki güçlenmenin para politikası ve enflasyona etkilerinden bahsetti. Hatırlayacak olursak, Euro Dolar’a karşı geçtiğimiz yıldan bu yana 6% değer kazandı. 2% lik enflasyon hedefini tutturmakta zorlanan Euro Bölgesi’ne kurdaki değerlenmenin zararları ucuzlayan ithalat ve zarar gören ihracatçı olarak ortaya çıkıyor. Draghi’ye destek veren bir diğer üye de Coeure olmuş, güçlü Euro’nun daha fazla parasal destek anlamına geldiğini belirtmişti.

Draghi’den sonra bir diğer önemli sayılacak açıklama da önemli üyelerden birisi olan Noyer’den geldi haftasonu ve bölge için en önemli datanın bu hafta açıklanacak olan enflasyon rakamları olduğunu belirtti.

Euro Bölgesi’nde 16 Nisan günü saat 12:00’de Mart ayı enflasyon rakamları açıklanacak ve deflasyona dair herhangi bir emarenin görülmesi durumunda gözler ECB’den gelmesi aylardır beklenen niceliksel gevşeme hamlelerine çevrilecek.
Konusu bir kez daha açılmışken Euro Bölgesi'nde genişleme hamlesine karşılık yakından takip edilen dataları hatırlatmakta fayda görüyorum;

1- Euro Bölgesi bankalarının likiditeye erişim durumunu gösterir endeks hala son 3 yılın en düşük konumunda seyrediyor.

2- ECB’nin son 3 aylık ortalama değerler alınarak hesaplanan M3 para arzı göstergesi hala 2010 yılı seviyelerinde.

3- Bölgedeki bankalar arası o/n faiz oranını gösteren EONIA faiz oranı olası gevşeme hamlesine karşılık 0,68 % li seviyelerinden gevşeme eğilimi içerisinde.

4- Euro Zone CPI/TÜFE oranı 0,5 % (YOY) ile 2009 Kasım ayı seviyesinde.

5- ECB Bilançosu.. 2012 yılı Haziran’ın da gördüğü tarihi rekor seviyesi olan 3 trilyon Euro sonrası elinde bulundurduğu assetlerden yavaşça kurtulduktan sonar şu anda 2 trilyon Euro seviyelerinde bulunuyor. Olası “asset purchase” hamlesine karşılık bilançoda FED vari bir genişlemeye hala yeri bulunuyor. Kulislerde konuşulan 1 trilyon Euro civarı bir genişlemeye gideceği dedikodusu…