2 Mayıs 2014/15:30 (TSİ) Amerikan Ekonomisi'nin aylık bazda tarım dışı istihdam cephesinde açıkladığı verinin Nisan dönemine ait bölümünün açıklanma zamanı.
2014 yılının gerçekleşen tüm FOMC toplantılarında altı çizilen tek bir konu var; ağır kış koşullarının ekonomiye etkileri... İlk 3 ayda açıklanan veriler piyasa beklentisinin altında gerçekleşerek sürpriz data olarak yorumlandı. Nisan ayı birlikte kendi düşüncem datada sürprizin oluşması ve önceki aylara dair yukarı revizyonların hız kazanması yönündeydi ki tam da bu doğrultuda gerçekleşti. Ekonomi, Nisan ayında tarım dışı kesimde 288 bin kişi artışı aylık bazda sağlamayı başarmış, işsizlik oranı ise %6.3 seviyesinde gerçekleşti. İş gücüne katılım oranı bir önceki aya göre düşüş göstererek %62.8 seviyesinde oluştu. İş gücüne katılım oranındaki azalışa dikkat çekici. Burada insanların 2008 ekonomik krizi sonrası iş aramaktan bıkmış olmaları, işsizliği kendilerinde kabul ederek bir hayat sürmeye başlamaları, 60 yaş üzeri kesimde emekliliklerin artması ve daha bir çok neden burada sayılabilir. Evet, iş gücüne katılım oranı düşük olmasına rağmen aylık istihdam artışı 2012 Ocak döneminden bu yana gerçekleşen en büyük rakam. İşsizlik oranı ise %6.3 seviyesi ile birlikte krizin çıkış dönemi olan 2008 Eylül'den bu yana oluşan en düşük seviye. Yani, bunu söylemek için biraz erken olabilir tartışmaları ile birlikte krizden çıkış sürecinde Amerikan Ekonomisi nispeten Euro Bölgesi'ne nazaran daha hızlı bir performans gösteriyor. Kriz öncesi seviyelere doğru adım atma yolunda güzel bir veri.
27 haftadan daha fazla süredir iş arayanların sayısı ise 287 bin düşüş ile birlikte 3.5 milyon seviyesine gerilemiş durumda. Buradaki rakam toplam işsizliğin %35.3'nü oluşturuyor. Dış yatırım bankalarının neredeyse tüm ekonomistleri datada bu kısıma özenle yaklaşıp inceliyorlar.Geçtiğimiz 12 ayda ise bu kısımdaki düşüş 908 bin kişi düzeyinde. Önceki ayların revizyonlarını incelediğimizde Şubat verisi 197 bin kişiden 222 bin kişiye, Mart verisi ise 192 binden 203 bin seviyesine çekilmiş durumda. Yani, toplam revizyonların açıklaması +36 bin kişi anlamına geliyor. Bu da kış etkilerinin azalmaya başlaması demek.
Yukarıda rakamsal olarak yoğun anlatmaya çalıştığım işsizlik rakamları ile birlikte önceki FOMC toplantılarına paralel Amerikan Ekonomisi'nde yeni odak noktasının enflasyon verileri ağırlıklı oluşacağını söylemek yanlış olmaz kanaatindeyim. Euro Bölgesi malumunuz üzerine düşük fiyat gerçekleşmeleri ile mücadele ediyor. Draghi ve arkadaşları bu durumu geçici olarak yorumlarken, IMF ise deflasyon emareleri gördüklerini her fırsatta dile getiriyorlar. Peki ya Amerika bu denklemin neresinde kendisine yer buluyor? Tüfe %1.5, Çekirdek TÜFE ise %1.7 seviyesinde. FOMC hedeflemesi ise enflasyonda %2 seviyesinde. Peki, Deflasyon mu ya Enflasyon mu tercih edilmeli sorusuna cevaben Erdem Başçı'dan alıntı yapmak en doğru seçenek olur kanaatindeyim; "enflasyon ile mücadele deflasyon ile mücadeleden daha kolay!"... Katılır mıyım? Kesinlikle evet!
Rota dış piyasalarda bu yıl içerisinde enflasyon ağırlıklı bir görünüme döner düşüncem artık daha ağır basıyor. Piyasalar bu gerçeği fiyatlama eğilimi içerisine henüz girmemiş durumda. Ukrayna'da artan siyasi gerginlik şu anda Amerikan 10 Yıllık Tahvillerine alım ve riskten kaçış olarak yansımış durumda. Görece enflasyonu daha yukarıda olan bir ekonomi ve krizden çıkış stratejisi çerçevesinde 2015 yılının hangi ayında faiz artırım hamlesini yapar diye tartışılan bir Amerika görece olarak Euro Bölgesi'nden daha iyi bir konumda görülüyor.
Hiç yorum yok:
Yorum Gönder